开始：金十数据

　　摩根大通好意思股策略驾驭暗示，跟着“好意思国例外论充分露出作用”，通盘这个词好意思国阛阓齐感受到了祸害。

　　上周，在特朗普再度就任好意思国总统的几个小时前，高盛（Goldman Sachs）在其伦敦办公室举办了年度投资峰会，一个所谓的“特朗普交往”——好意思元 ——箝制“刷屏”。

　　这位新总统的经济政策纲目仍然难以详备解读或量度。但投资者，尤其是投契性对冲基金，仍是尽头执意地合计，特朗普意味着强势好意思元——这是好意思国例外论、强劲通胀或两者教化相长的律例。

　　正如该行别称最高层交往员向与会的基金司理们详尽的那样，对很多客户来说，这是“全国上最显然的交往”。

　　今日晚些时候，特朗普回到了白宫。在途中，在履新仪式上，他回到了他的贵重话题——关税——这是他获取历史性选举到手的要道政策之一。然则，这一次，关于“了然于目”的贸易来说，它带来了一个大问题：特朗普将最严厉的意图指向墨西哥和加拿大，而不是中国，他此前曾暗示中国当事者要办法。

　　因此，东说念主民币大幅增值，好意思元被负担。欧元、英镑和日元均已从近期低点回升，这对看涨好意思元的东说念主来说是一个令东说念主担忧的动向。

　　这远不是特朗普在白宫的第二任期中惟逐一个被合计是板上钉钉的策略。

　　在特朗普履新前夜，外界传递出的信息是，特朗普对收缩料理、低税收和为好意思国浪费者提供好意思国商品的怜惜，通盘这些齐组成了买入和握有好意思国股票而非大家其他地区股票的一个强有劲的积极情理。诚心诚意的是东说念主工智能篡改，这场篡改滋长于好意思国，并由好意思国上市公司主导。一些投资者合计，尽可能紧跟这一主题，不仅是交易上的遑急需要，亦然地缘政事上的计谋遑急需要。

　　随后又出现了最新的阛阓冲击：中国企业DeepSeek的出现，对好意思国在东说念主工智能领域的骄贵组成了挑战。这花了一段技艺才着实引起投资者的细心。但在本周初，它的阐扬令东说念主恐慌，导致好意思国科技股速即下滑。仅英伟达一家公司的市值就缩水逾6000亿好意思元，这是史无先例的个股单日跌幅。

　　请记取：仅7只与东说念主工智颖异系的好意思国股票就占据了通盘这个词标普500基准好意思国股票指数的整整三分之一。若是事实讲明，围绕它们的护城河，尤其是围绕芯片制造商英伟达（Nvidia）的护城河，莫得投资者所但愿的那么宽或那么深，那么通盘这个词故事就驱动领悟了。

　　法兴银行指出，若是莫得英伟达过甚四大客户——微软、谷歌、亚马逊和Meta——通盘这个词好意思国基准指数将比当今低12%足下。正如摩根大通好意思股策略驾驭曼尼什•卡布拉（Manish Kabra）所言，跟着“好意思国例外论充分露出作用”，通盘这个词好意思国阛阓齐感受到了祸害。

　　淡薄好意思国之外的阛阓亦然不理智的。自特朗普上任以来，德国和英国的主要股指齐创下了历史新高。毕竟活着界的其他所在还有生命。但对好意思国大型科技公司的任何挑战，齐有可能严重龙套通盘阛阓的踏实。

　　关于那些合计这将是一段放纵旅程的东说念主来说，好意思元的暴跌和好意思国股市的荒谬震憾是一个千里重的打击，亦然一个祸害的领导：在特朗普2.0时期，当触及到答理时，莫得东说念主着实知说念什么。无论你是对冲基金司理如故安祥自若的业余投资者，在这种环境下，你坚握我方的信念，效果自诩。

　　好意思国大型科技公司、强势好意思元以及好意思国对弱小的国际股市的主导地位，齐是与特朗普新时期相伴而来的好意思好、简略、令东说念主安逸的故事，通盘投资者齐怜惜地吸收了它。

　　“除了万能的天主，谁能在七天内获取比特朗普总统更多的建设？”投资者比尔•阿克曼（Bill Ackman）上周末在X上撰文奖饰说念。

　　这种令东说念主狼狈的夸张言论很难让东说念主吸收，但它实时地领导东说念主们，研究一下这位“天选之东说念主”在接下来的7天以及之后的7天里会作念什么，以及你的“了然于目”的特朗普交往组合能否承受祸害。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP